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我觉得今年外资流入的量肯定会加速的，特别是6月份盯住MSCI新兴市场指数的指数基金被动配A股可能会引发更多的外资引入股，所以对于美国市场的震荡大家不用感到担忧，我认为反而有可能成为外资流入A股的机会。主持人（罗晓芳）：实际上面对下跌的时候很多人是非常窃喜的，比如说你看重的标的，它已经快下跌道你认为合适的区间了，这确实是非常欣喜的。我们这次论坛之前我提前量三天和青山沟通了一下，你当时就说，当然我们看到市场创业板的股票走的非常强势。实际上现在关注蓝筹的一些机会，我们的数据也显示，我们国内的险资纷纷收割蓝筹开始卖出蓝筹的时候，实际上深港通的资金还在买银行股，这是一个非常有趣的现象，国际上会做出跟我们国内机构相反的操作，青山你是怎么样用组合或者是有效的投资方式屏蔽掉市场的波动和预防黑天鹅和灰犀牛的呢？

记者梳理发现，联金所2016年和2017年营业收入分别为4485.04万元和2406.07万元，净利润为2292.68万元和28.69万元。同样的情况也存在于每克拉美、欧祺亚、惠州浩宁达等公司上。不过，2018年5月公告要出售的赫美智科，2017年营收为29447.1万元，较2016年增长55.14%；净利润为11926.98万元，同比增长458.17%。截至稿件刊发之时，赫美智科的工商资料中，股东信息尚未更改，交易尚未完成。

今年一年市场显得有点跌宕起伏，所以我提一个问题，2018年刚开始三个月你们感觉怎么样，有没有感觉2018年跟以往的投资路径不一样，我们价值发现的轨迹和标准是否也应该发生一些新的完善或者是跟随时代的变化而进行一些调整，先请吴先生说一下。吴剑飞：首先非常感谢年鉴的邀请和主持人的介绍，今天这个会我觉得非常有意义，包括我来参加也非常激动，基金的二十周年，我在基金行业整整18年了。同时今年也是改革开放四十周年，昨天资管新规基本确定，今天开这个会非常有意义。

其实你只要能找到两种标的资产的关联（包括关联强度的演化规律），你就可以用一种效率更高的市场的走势来指引效率低的市场的走势，或者相互验证。同理也可用于债券市场、汇率市场上。其实以前文华财经还提供很多类似的可参照的外部市场走势的。比如南美的大豆市场、美国的国债市场、广西的白糖现货市场、大连和吉林的玉米市场等，后来陆续不再提供数据了。所以我们要自己来寻找这类信息来源。

1． 什么是基本面？认为价格是商品的内在属性（价值）与影响因素决定，通过因素分析来解读和推测价格的研究方法称之为基本面分析。其中的分析所涉及的因素就是基本面信息。按照传统的经济理论：价格围绕价值上下波动，是供求关系引起的。所以传统的商品基本面分析基本等同于供求分析。供求分析的集中体现就是该商品的供需平衡表。

主持人（罗晓芳）：感谢杨德龙，它的意思是对于蓝筹股或者对于价值股的热爱，并不是体现在朝夕的伴随中，但是价格回到你的期望值之内你可以再度拥抱它，当然它的价格超出了价值范围你可以短暂和它说再见。也就是说，当钻石跌到玻璃价格的时候你可以毫不犹豫的去买它，关键是你呈现的价格它确实具有价值，我们的东西是不论贵贱的，它有一个恒定的标准，价值股实际上是覆盖在我们所有的标的物之内的。